Türk fonlarından çıkan para TL'ye kaydı

Goldman Sachs Raporu: Fon Çıkışları TL Mevduatına Kaydı, Piyasa Endişelerini Dindirdi

Goldman Sachs Group Inc. ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil tarafından 21 Eylül tarihli olarak yayımlanan rapora göre, Türk yatırımcıları para piyasası fonlarından çekildikleri kaynakların ağırlıklı bölümünü lira mevduatına yönlendirmiştir. Bu gelişme, ayın başlarında yaşanan fon paniğinin dolarizasyon baskısı yaratarak enflasyonla mücadeleyi riske atabileceği endişelerini önemli oranda rahatlattı. Ekonomi yönetiminin dezenflasyon stratejisinin temel dinamiklerinden biri olan sabit kur dengesi çerçevesinde, yatırımcıların lira varlıklarına geri dönüşü, makroekonomik istikrar için kritik bir sinyal olarak yorumlandı.

Para Piyasası Fonlarından 4 Milyar Dolarlık Çıkış Gerçekleşti

Raporun vurguladığı veriye göre, 11 Eylül ile sona eren hafta sırasında para piyasası fonlarından 1,8 milyar dolarlık bir net çıkış kaydedilmiştir. Bu tablo, Eylül ayının ilk iki haftası boyunca toplam fon erimesinin 4 milyar dolara ulaştığını ortaya koymaktadır. Ayın başlarında önde gelen portföy yönetim şirketleri arasında yer alan Tera Portföy Yönetimi A.Ş. ve Pusula Portföy Yönetimi A.Ş. yönetimindeki fonlar da dahil olmak üzere birçok fonda yoğun iade talepleri yaşanmış, bu durum fonların katılım payı iade yükümlülüklerini karşılayamamasına yol açmıştı. Yaşanan likidite sıkışması üzerine düzenleyici kurumlar, toplam 131 fonun varlıklarını dondurarak tasfiyesine karar vermiş ve soruşturma kapsamında Tera’dan Emre Tezmen ile Pusula’dan Serdar Turhan gibi üst düzey yöneticiler hakkında gözaltı kararı verilmesi veya işlem uygulanması gündeme gelmişti.

TL Mevduatları 15 Eylül’e Kadar 12 Milyar Dolar Arttı

Paralel olarak, değerleme ayarlamaları yapılmış veriler dikkate alındığında, bankacılık sistemindeki döviz ve altın mevduatlarına olan girişlerin çok üzerinde bir performans sergileyen lira mevduatları, 15 Eylül tarihi itibarıyla 12 milyar dolar artış kaydetmiştir. Analistler, mevduat faizlerindeki gerileme eğilimine rağmen verilerin, fonlardan ayrılan likiditenin dış piyasalara kaçmak yerine lira cinsinden mevduatlara aktarıldığını kanıtladığını vurgulamıştır. Son haftaki bu güçlü girişle birlikte aylık toplam lira mevduatı artışının yaklaşık 20 milyar dolar seviyesine ulaştığı rapor arasında belirtilmiştir.

Dolarizasyon Riski Yerine Lira Tercihi Öne Çıktı

Piyasa aktörleri ve izleyiciler, ayın başında para piyasası fonlarından çıkan yüz milyarlarca liralık kaynağın dolara yönelmesi durumunda Türk Lirası’nda ciddi değer kaybı yaşanabileceğini ve bu sürecin enflasyonla mücadele sürecini derinden sarsabileceğini öngörüyordu. Ancak Goldman Sachs verilerinin ortaya koyduğu akış, yatırımcıların risk algısının değiştiğini ve yönetimin kur koruma stratejisine güveninin sürdüğünü göstermektedir. Fon krizinin yarattığı panik atmospheri, mevduat faiz oranlarındaki azalışa rağmen yatırımcıyı lira varlıklarından uzaklaştırmamış, aksine banka mevduatlarını "güvenli liman" konumuna yükseltmiştir.

Ekonomi Yönetimi İçin Geçici Olsa Olsun Bir Nefes Alma Alanı

Sonuç olarak, para piyasası fonları krizinin ardından yaşanan bu para akışı dengesinin tersine dönmesi, ekonomi yönetiminin endişelerini bir süreliğine hafifletecek niteliktedir. Fon sektöründeki tasfiye süreçleri ve yargı süreci devam ederken, yatırımcının lira mevduatına "koşuşturması", piyasa disiplininin ve kur rejiminin sürdürülebilirliği açısından olumlu bir veri noktası oluşturmuştur. Gelecek dönemde faiz kararı beklentileri ve enflasyon verileri seyredilirken, banka mevduatlarına yönelen bu güçlü talep, likidite yönetiminde merkezi bankaya ve hazinede esneklik sağlayacak bir tampon görevi görmeye devam edecektir.

Kaynak: Sözcü - Sözcü
Orijinal Haber: Orijinal haberi görüntüle